本人代表怡园酒业董事会（「董事会」），欣然呈报本公司截至二零一九年六月三十日止六个月的中期报告。

截至二零一九年六月三十日止六个月，我们的收益达人民币29.5百万元，较二零一八年同期的人民币35.3百万元下降16.5%。然而，本人谨此强调，我们的第二季度业绩实际上较二零一八年同期表现更好。相比二零一八年同期，我们于二零一九年的销量增加46.7%，而收益则增加15.5%，属向好迹象，显示我们正扭转局面。

另一重大积极发展为我们较高成本的存货库存已大致上售罄。我们预期毛利将于二零一九年下半年回升至过往的正常水平。尽管情况有所转变，我们明白仍会如往常般面临许多挑战。我们的团队现正审视现有产品组合并为组合重新定位。宁夏的两款新产品将于今年底前推出。我们在更新葡萄酒种类后会重新推出，以调整各产品的特点及特色。身处这个信息泛滥的世界，我们的要诀是能够以简单而令人印象深刻的方式展现我们的葡萄酒形象。

由于市场竞争愈来愈激烈，我们只有审慎识别市场分部，以更妥善区分不同客户群的需求，才能取得良好业绩。我们最大的客户群目前五十多岁。最近，我们已进行市场研究调查，结果显示许多目前三十多岁或四十多岁的潜在客户未曾听闻「怡园酒庄」。我们于二零一九年下半年的工作重点将会是提高此年龄组别的客户对我们品牌的认识，而这亦是持续发展的宝贵来源。

山西省是我们的国内市场，对整体业务仍然十分关键。我们正计划于二零一九年下半年在太原开设一间新办公室，为合作伙伴及客户提供更佳服务。我们相信山西省仍有充分空间作进一步发展。

我们对中国的消费品市场具备丰富经验及专业知识，对其发展潜力充满信心，因此除现有业务外，管理层亦正积极寻找藉业内收购进行扩展的机会。

同时，董事会现正于市场趋势预测、业务营运及潜在的收购项目资本需求等方面来分析本集团之现金流，以基于包括但不限于过多现金结余及该期之财务业绩等因素来制定分红政策。我们期望为股东们的投资带来最好的股息分派策略，并且对本集团能在本年度分派第一次股息以反馈他们的支持感到乐观。

本人谨此代表董事会向股东及客户于过去多年来的支持致以谢意。我们矢志在未来年月里再创佳绩。

主席

陈芳

二零一九年八月九日